美国新关税、油价破百、AI恐慌，一周内接连冲击韩国股市

美国新关税、油价破百、AI恐慌，一周内接连冲击韩国股市

7月24日，美国对韩国商品征收12.5%的301条款「强制劳工」关税，韩国综合股价指数（KOSPI，코스피）在承受三重外部冲击后，当周收于6,690.62点。

为什么值得关注。 韩国最大的芯片出口商在刚创下7月出口纪录的数日后，单个交易日内便下跌了7%至8%。压力同时来自华盛顿、中东和硅谷。

具体变化。 美国贸易代表办公室（USTR）301条款「强制劳工」关税于7月24日对60个贸易伙伴正式生效，韩国适用最高档12.5%税率，同日临时性10%的122条款全球关税也同步到期。首尔表示将争取将韩国实际税率控制在此前谈判确定的15%上限内，来源：Korea Herald和MBC；尚未完成的「产能过剩」301条款调查有可能进一步推高总税率。

具体数据。

• 7月20日：KOSPI下跌4.46%至6,516.27点，两家交易所触发卖出方向的程序化交易暂停（sidecar），为制宪节（제헌절）假日后首个交易日；7月21日盘中涨幅超过4%，触发买入sidecar，期货上涨5.17%；Money Today、Herald Business
• 7月24日：KOSPI下跌5.72%至6,690.62点；三星电子下跌7.59%，SK海力士下跌8.34%；三重驱动因素：新关税生效、受中东局势影响布伦特原油突破每桶100美元、纳斯达克因AI资本开支疑虑下跌2.15%；Financial News、Reuters via The Spokesman-Review
• 7月24日韩元收于约1,466.6，股市下跌同时汇率未见跟跌：股市恐慌但货币走势未同步；Financial News、Businesskorea
• 金融当局将单只股票杠杆ETF的3000万韩元保证金要求由8月5日提前至7月31日执行；FSC

一个复杂因素。 韩国关税厅数据显示，7月1日至20日半导体出口增长180.6%，达221亿美元，创7月前20日历史纪录，来源：Financial News和MBC。这波抛售针对的是未来AI资本开支能否兑现，与当前需求无关。

上一次可比的贸易行动。 美国上一次对韩国采取类似贸易救济措施，是2018年3月的232条款钢铁关税。不过当时首尔选择以谈判换取豁免，而非报复：将钢铁出口配额设定为2015年至2017年平均水平的约70%，自2018年5月1日起生效，来源：美国国会研究服务处和美国海关与边境保护局。本周首尔的姿态和当年很像。

接下来。 微软和Meta将于7月29日（美国时间）发布财报，苹果和亚马逊于7月30日，是下一个检验AI资本开支预期的节点。三星二季度业绩会定于韩国时间7月30日上午10时举行。

本周韩国

首尔市长被定罪，金建希案移交全体法官合议庭

7月22日，首尔中央地方法院裁定吴世勋市长违反政治资金法（정치자금법），对其处以1000万韩元罚款。

具体变化。 吴世勋在2021年首尔市长补选前，委托掮客明泰均（명태균）做了五次民调，由一名支持者承担约2100万韩元的费用；法院同时下令追缴这笔款项。依法，最终罚款若达到100万韩元或以上，当选官员即失去职位；吴世勋表示将立即上诉，来源：UPI、Korea Times和Kyunghyang。

值得了解。 明泰均民调操作，正是本案与尹锡悦7月13日被定罪案件的共同核心：当事官员不同，同一个掮客。

接下来。 最高法院在原定7月24日的宣判日前一天推迟了金建希的宣判，并将此案移交全体法官合议庭审理；韩国媒体将此次移送解读为，回应下级法院在同一免费民调指控上的分歧判断。新的宣判日期尚未确定，来源：MBC、SBS和Korea JoongAng Daily。

首尔公寓价格持续上涨，搬家季前全租价格同步走高

韩国不动产院（한국부동산원）数据显示，7月20日当周首尔公寓销售价格上涨0.27%，已经连续多周上涨，全市全租（전세）价格同步上涨0.27%。

具体数据。

• 江北区（강북구）全租价格：一周内上涨1.15%，赶在秋季搬家季之前
• 首尔年初至今涨幅：5.72%，全国均值为2.69%，首都圈外为1.25%
• 来源：Herald Business、Newspim、Aju News

这对你意味着什么。 面临秋季续约的租客，应在9月前同时比较全租和月租（월세）方案；全租贷款指南涵盖押金贷款资格及押金保护的适用范围。

Homeplus 破产重整恢复，期限至9月4日

首尔破产法院于7月21日撤销了此前的终止裁定，将 Homeplus 破产重整计划审批期延长至9月4日。

具体变化。 Homeplus 在获得 Meritz 的2000亿韩元紧急贷款后，于7月20日提起上诉；法院裁定「运营资金已到位」，撤销了7月3日的终止裁定，来源：Kyunghyang和Korea JoongAng Daily。

接下来。 修订版破产重整计划需在9月4日前获得债权人和法院批准。

汽车业罢工蔓延：现代汽车启动第三轮，起亚工会以92.5%票数通过罢工授权

现代汽车工会宣布启动第三轮局部罢工，每天4小时，持续7月29日至31日；起亚工会在7月23日的投票中以92.5%的支持率通过了罢工授权。

具体变化。 起亚工会要求上调基本工资14.96万韩元、发放上年度利润的30%作为奖金，并将退休年龄延至65岁；正式罢工前仍须完成中央劳动关系委员会的调解程序。雷诺韩国工会也已取得合法罢工权。业界估算现代汽车的生产损失接近7000亿韩元，来源：Edaily、Herald Business和Money Today。

接下来。 现代汽车罢工日为7月29日至31日；起亚的时间表取决于调解结果。

本周关注

• 7月29日（周三）。 尹锡悦无人机渗透案上诉在首尔高等法院举行首次实质性庭审，大部分不对外公开，来源：Kyunghyang。这是与戒严令相关案件首次经历实质性上诉审查。

• 7月29日至30日（美国时间）。 微软和Meta于29日、苹果和亚马逊于30日发布财报：下一个检验AI资本开支计划能否延续的节点，也是本周芯片股下跌的情绪根源。

• 7月30日（周四）。 三星电子二季度业绩会将于韩国时间上午10时举行，首次披露初步89.4万亿韩元营业利润背后的详细数据。此次业绩指引将奠定8月韩国股市的基调。

热议话题

韩国史上最大的财产分割裁定落地当天，CNN、路透社、法新社和彭博社便同步跟进报道，来源：Herald Business对外国报道的梳理。这件事成为全球新闻，不是因为金额，而是因为受审的到底是谁的钱。

核心在这里。 卢素英是前总统卢泰愚的女儿，她在父亲执政期间于青瓦台嫁给了SK集团会长崔泰源。所以当这段长达九年的离婚案走到最后一轮时，法庭面对的问题充满张力：卢泰愚涉嫌用来帮助SK壮大的秘密资金（비자금），算不算卢素英对家庭财产的贡献？2024年上诉法院的回答是「算」，以约300亿韩元的秘密资金为由，判决卢素英获得1.38万亿韩元（约合人民币73亿元），来源：MBC。2025年10月，大法院推翻了这一逻辑：即使这笔钱流入了SK，它也是违法所得，法院不能将非法资金计入配偶的贡献。

7月24日，首尔高等法院对此案进行发回重审（파기환송심）：将秘密资金排除在计算之外，依然做出了韩国史上最大的财产分割判决，按三分之一比三分之二的比例判令支付9440亿韩元（约合人民币50亿元），驳回了崔泰源关于其SK股份属于特有财产（특유재산）、不在分割范围之内的主张，来源：Money Today和Hankook Ilbo。秘密资金的问题并未随离婚案结束：检察机关自2024年收到举报以来，持续推进对卢泰愚秘密资金隐匿及逃税的调查，来源：Aju Business Daily。

值得关注的节庆

• 进入尾声，把握最后机会。 两个夏日节庆正进入收官阶段：保宁泥浆节在忠清南道大川海水浴场持续举行至8月9日，仁川Pentaport音乐节在仁川松岛举行，时间为7月31日至8月2日。两处从首尔均可乘快速大巴或地铁直达，现在是抢票或预订海边房间的最后机会。

点击查看全国完整的节庆日历。

延伸阅读

• Bloomberg。 「曾灼伤交易员的高风险押注卷土重来，加剧韩国困境」（7月22日）。不是回顾崩盘过程：而是ETF监管收紧后散户杠杆去了哪里。差价合约（CFD）持仓一年内增长近三分之二，规模约达3.3万亿韩元，正在重建2023年那次爆仓时的同等风险敞口。（链接）（付费）

• The Korea Herald。 「各制片公司和经纪公司承诺限制国家资助电影的演员酬劳」（7月16日）。顶级演员的片酬平均占韩国电影预算的18%至19%；经纪公司和制片方签署了一项自愿承诺，将国家资助中小成本电影的演员酬劳控制在10%以内。了解院线票房低迷背后经济逻辑的难得视角。（链接）

• The Korea Times。 「外国人在韩消费5月创历史新高」（6月28日）。外国人刷卡消费达到创纪录的1.41万亿韩元（约合人民币75亿元），同比增长73.7%，购物和美容领跑，且并无任何BTS演唱会可以解释这个数字。（链接）

• Korea JoongAng Daily。 「韩国一季度出生率以史上最快速度回升」（5月27日）。一季度出生人数同比增长14.8%，为1981年以来单季最大涨幅，30多岁女性和婚姻回暖是主要驱动力。能否持续是待观察的问题。（链接）

• Seoulstart。 「在韩国离婚：外国居民须知」。在韩国史上最大财产分割裁定落地的这一周，这是属于居民的实操版本：两种离婚途径、《民法》第839-2条规定的2年财产分割申请期限、韩国配偶存在过错时的F-6-3签证路径。与上方崔泰源和卢素英裁定是不同的信息层。

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本周 Seoulstart 新上线

• 招聘板块改版：新增搜索筛选器、「为你推荐」职位提醒、相似职位建议。
• 认识 Seoulstart 的珍岛犬：一只流浪珍岛犬现在在网站上游荡了。给它喂食、教它技巧，给它一个属于自己的家和院子。
• 在韩国注册个人事业者：如何注册为个人事业者（개인사업자），哪些签证允许此操作、Hometax 20日申报期限、对你税单的影响。
• 在韩国实习：哪些签证允许实习、实习是否须为有薪、如何转换为E-7工作签证。
• 外国劳工最低工资：工资底线涵盖哪些范围、适用对象、工资低于该标准时的应对方法。

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这就是本周的 Seoulstart Korea Weekly。本周韩国最重要的故事，都在别处做出了决定：华盛顿的关税、中东的油价、硅谷的AI争论。如果其中任何一件影响了你正在权衡的财务决策，汇款、全租贷款还是证券账户，欢迎回复告诉我是哪一件。下周见。