法院叫停重整，Homeplus走向清算

法院叫停重整，Homeplus走向清算

首尔破产法院于7月3日裁定驳回Homeplus的重整申请，认定其重组方案「缺乏可行性」，Homeplus由此走上法院主导的清算之路。

为什么这件事值得关注。 Homeplus是很多人日常购物的超市，在不少地区也是规模最大的本地雇主。驳回裁定意味着，一家私募股权持有、体量如此之大的零售商，无法仅靠危机期间的现金维系重组：门店去留、员工饭碗、购物卡余额、商户租约，一夜之间全部成了悬而未决的问题。

发生了什么变化。 重整第四分庭拒绝延长计划审批截止日期，直接驳回申请，据Money Today、首尔新闻和Korea Times。重组所需约2,000亿韩元（约合人民币10.6亿元）的新运营资金始终未能到位；MBK Partners（Homeplus母公司）与美瑞兹金融（最大债权人）之间的僵局，核心是谁来提供1,000亿至2,000亿韩元的债务人持有融资，据KED Global。Homeplus已通知离职员工，无法按期支付退职金（퇴직금），据首尔经济日报；工会要求双方在14天内提供融资，并呼吁政府介入。

一个值得注意的复杂因素。 员工人数因统计口径不同而存在差异：直接雇员约1.2万人；工会援引的数字高达10万人，涵盖配送人员、商场商户及合作公司员工，据Herald Corp。其实两个数字都没错，只是测量的范围不同。

历史先例。 最接近的先例是纽科亚（뉴코아）：1997年11月4日申请破产时，它是韩国第25大财团，与海太集团同步倒下，正值亚洲金融危机，据1997年金融危机档案。1998年纳山集团旗下百货公司也相继倒闭；纽科亚后被依兰收购，于2009年完全并入依兰零售，据Biz Hankook回顾报道。两者有本质区别：1997年的零售业崩溃源于危机冲击；Homeplus的困境是私募股权高杠杆失败，而这一年韩国出口刚刚创下历史纪录。

接下来。 Homeplus有14天上诉窗口（自7月3日起），决定点约在7月17日。上诉期间门店正常营业。退职金和欠薪问题是当下最紧迫的线索；受影响员工可申请的政府救济基金机制，详见延伸阅读部分。

本周韩国

李在明宣布半导体与AI超级项目，反对党质疑选址动机

总统李在明于6月29日宣布三项公私合营「超级项目」，将约800万亿韩元（约合人民币4.24万亿元）的存储芯片厂投资引向光州和全罗南道，另有独立的AI数据中心建设计划。

发生了什么变化。 三星和SK各承诺约400万亿韩元（合计800万亿韩元），在湖南地区各建两座新存储芯片厂，另有SK、GS和Naver主导的约550万亿韩元AI数据中心建设，据Herald Corp、京乡新闻和半岛电视台。政府将此次选址定性为纠正历史失衡：自1970年代重工业化浪潮将投资集中于京釜（경부）走廊以来，湖南地区相对落后，据京乡新闻深度报道。

一个值得注意的复杂因素。 国民力量党（PPP）称选址是对民主党（DPK）票仓的政治性偏袒，要求启动全国调查，据Dailian。朝鲜日报提出具体技术质疑：湖南地区水资源自给率约20%，远低于芯片厂超纯水需求，且方案对输电网建设和储能设施无清晰规划，据Media Today关于朝鲜日报报道的梳理。

值得了解。 两份民调，两种读法：盖洛普韩国（6月30日至7月2日，n=1,005）显示李在明支持率54%，近期下滑后首次回升3个百分点，据Money Today；Realmeter（6月22日至26日，n=2,502）显示连续第六周下降至46.5%，不支持率达49.5%，据MBC。两者调查方法不同、调查时间不同，互为印证的说法并不成立。

选举委员会丑闻从移送起诉升级至实际起诉

6月30日，检察官对两名中央选举管理委员会（NEC）工作人员提起诉讼，指控其操纵招聘考试成绩；与此同时，检警联合专案组就6月3日选票短缺问题传讯相关官员。

发生了什么变化。 两名工作人员扣减两名女性考生的成绩使其落选，并提高两名男性考生的成绩使其录取，以实现性别配额，据Financial News和时事杂志。招聘案与选票短缺调查是两件独立的事，但矛头均指向同一机构：负责韩国选举的委员会，正同时面临招聘腐败和选举日失职的刑事追究。专案组还在调查前选委会主席卢泰岳涉嫌虚报公款出国的问题，据Financial News。这些均属调查阶段的指控，尚未正式起诉。

值得了解。 本周最实质性的进展，是从刑事移送和议会调查投票升级为实际起诉和专案组传讯。工作人员操纵成绩以实现人口结构目标的手法，与本期「读懂韩国」板块深入剖析的结构性问题有直接关联。

「假新闻法」7月7日生效，言论自由之争持续发酵

修订后的《信息通信网络法》将于7月7日生效，对拥有10万以上订阅者或平均播放量的大账号故意传播「虚假或操纵信息」的行为，处以最高五倍实际损失的惩罚性赔偿。

发生了什么变化。 该法适用于拥有10万以上订阅者或平均播放量的故意传播者，罚款最高10亿韩元（约合人民币530万元）；日均活跃用户连续三个月超过100万的平台须履行新的自我监管义务，据Newsis和Korea.kr政府解读。韩国通信委员会（KCC）表示，该法保护而非限制言论自由。

一个值得注意的复杂因素。 不过，国民力量党将其称为「网络封口法」（입틀막법），要求推迟实施；国民请愿签名人数已超过14万，据时事杂志和Financial News。中央日报以自我审查焦虑为切入口，称网络社区出现「7·7法恐惧症」（7·7법 포비아），据Media Today报道。

接下来。 该法自7月7日起正式生效。触发标准与内容措辞无关，只看账号规模：任何拥有10万以上订阅者或平均播放量、故意传播虚假或操纵信息的人，从当日起均受新惩罚性赔偿机制约束。

韩国6月出口首次突破千亿美元大关

韩国6月出口同比增长70.9%，达1,022.5亿美元，创下单月出口首次突破1,000亿美元的历史纪录，贸易顺差达361.5亿美元，同样创历史新高。

具体数据。

• 半导体：448亿美元，同比增长199.5%，有史以来单月芯片出口首次突破400亿美元
• 同比出口增速为1978年10月以来最快
• 韩国成为继德国、中国、美国之后，第四个单月出口突破1,000亿美元的国家
• 来源：Financial News、UPI、首尔经济日报、新华社

值得了解。 半导体增速几乎是整体出口的三倍：芯片增长199.5%，整体增长70.9%。6月在各项指标上均超越5月的创纪录顺差。整体数据是真实的，其背后的高度集中也同样是真实的。

韩元跌至2009年3月以来最低，随后反弹30韩元

韩元于7月2日收于每美元1,555.8韩元，为2009年3月以来最低，此后在美国就业数据低于预期后反弹约30韩元。

具体数据。

• 7月2日收盘：每美元1,555.8韩元，为2009年3月以来最低，据文化日报和Herald Corp
• 外国投资者仅7月2日当天便净卖出4.3万亿韩元（约合人民币228亿元）的韩国股票，据Herald Corp
• 7月3日收盘：美国6月就业数据公布后，汇率回至约1,525.6，据首尔经济日报
• 6月月均汇率：1,525韩元，为1997至1998年亚洲金融危机以来最高，据Financial News

一个值得注意的复杂因素。 外国投资者6月在KOSPI（韩国综合股价指数，코스피）净卖出创纪录的48.6万亿韩元，年初至今累计净卖出150.7万亿韩元；不过外国人在KOSPI的持股比例反而从年初的36.65%升至40.93%，原因是股价涨幅超过了卖出规模。分析师认为这是获利了结，而非资本外逃，据Newspim和Financial News。

这对你意味着什么。 两个交易日内30韩元的波动，对于有汇款需求或需偿还外币债务的人来说是实实在在的成本差。部分金融机构已警告韩元今年可能难以回到此前水平；这是分析师的判断，不是预测。

本周关注

• 7月7日（周二）。 修订后的《信息通信网络法》正式生效。任何拥有10万以上订阅者或平均播放量、故意传播虚假或操纵信息的人，从当日起即受新惩罚性赔偿机制约束。

• 7月9日（周四）下午2点。 最高法院第三小法庭就前总统尹锡悦妨碍逮捕案作出判决：这是他八项待审案件中第一个终审判决，距戒严令宣布已过去583天。首尔高等法院于4月29日将此案刑期提高至7年。此处仅记录日程安排，结果由法院决定，据Financial News、韩国经济报和NewDaily。

• 7月10日（周五），暂定。 SK海力士约290亿美元的纳斯达克美国存托凭证（ADR）计划以「SKHY」为代码挂牌上市，据CNBC。日期明确取决于美国证券交易委员会（SEC）审批进度和市场条件。

读懂韩国

韩国性别薪酬差距（성별 임금격차）：为何OECD中最大的差距自1996年来几乎未曾缩小

韩国性别薪酬差距（성별 임금격차）在经济合作与发展组织（OECD）成员国中最大，且自1996年以来几乎毫无改善，根源在于大多数大型企业共同存在的两项结构性机制。

值得了解。 第一项机制是工龄工资制（호봉제）：多数大型韩国企业按工龄而非绩效计薪。女性中断职业生涯以承担育儿和老人照护的比例更高，再就业时往往进入比连续在职男性更低的薪资级别，与技能水平无关。第二项机制是职业中断本身：韩国男性陪产假使用率长期维持在10%左右，意味着照护中断的代价由女性不成比例地承担。这两项机制造成了持续存在的差距，即便在没有显性薪酬歧视的机构中也不例外。本周，中央选举管理委员会的起诉案中，工作人员刻意扣减两名女性考生成绩以通过两名男性考生的行为，正是同一结构性动态在具体机构层面的呈现。完整解析参见Seoulstart性别薪酬差距指南。

值得关注的节庆

• 今天，7月5日，最后一天。 大邱炸鸡啤酒节：大邱头流公园鸡肉配啤酒（치맥）街头节庆的收官日。如果你本来就在大邱或附近，值得一去。

• 7月24日至8月9日（现在就订住宿）。 保宁泥浆节：韩国规模最大的夏日节庆，地点在忠清南道保宁市大川海水浴场。海滩附近的民宿和小旅馆往往提前数周便告订满；规划窗口是现在，不是七月。

• 7月31日至8月2日。 仁川Pentaport音乐节：位于仁川松岛的付费户外音乐节，从首尔地铁圈出发交通便利。提前三周提示的原因是门票和周边住宿。

点击查看全国完整的节庆日历。

延伸阅读

• The Diplomat。 「小泉首次访首尔：日韩和解的谨慎信号。」日韩防务和解未在本期新闻板块中展开；这篇文章解释了联合演习为何中断九年、黑鹰飞行表演队来访传递了什么信号，以及为何「谨慎」是恰当的定语。（链接）（计量付费）

• Seoulstart。 韩国退休账户（IRP + 연금저축），适用于在韩外国居住者。退职金与清算当道的这周，正是了解自己账户的好时机：个人退休养老金（IRP）税收抵免价值几何、统一税率陷阱是什么，以及退职金在法律上如何进入这些账户。

• KEIA。 「关税落地一年后，美韩贸易发生了什么。」这是出口创纪录数据背后的分析背景：一年的关税究竟对美韩贸易关系造成了什么影响。政策回顾，与6月单月纪录属于不同维度。（链接）

• 时事杂志。 「정부, 홈플러스 임금체불 피해자에 최대 2100만원 지급」（政府向Homeplus欠薪受害者最高赔付2,100万韩元，约合人民币11万元）。如果你是直接受影响的员工，这是最该读的一篇：讲的不是企业崩盘，而是工人实际可以申请的政府救济基金机制。自动翻译效果不错。（链接）（韩语）

• NK PRO。 「2026年6月朝鲜：月度回顾与前瞻。」朝鲜未在本期新闻板块中出现；这篇月度综述涵盖驱逐舰服役、非军事区叛逃事件，以及7月值得关注的动向，一文读尽。（链接）（订阅）

这就是本周的Korea Brief。如果Homeplus就是你家附近的超市，欢迎回复告诉我在上诉窗口期间你想追踪什么：购物卡和积分、你附近门店的动态，还是员工的去向。被问最多的问题，就是下一篇报道的主题。下周见。