Краткая версия
В первой части мы разобрали, что такое ИИ-чип и почему его ограничивает пропускная способность памяти. Эта часть — о цепочке поставок. Девять уровней, от самых абстрактных к самым физическим. О каждом: что делает, кто лидирует и с каким отрывом.
Держите же в голове одно, пока читаете. Почти на каждом уровне повторяется одна и та же картина: не «конкурентный рынок с явным лидером», а «одна-две-три компании — и потом большой разрыв». Почему эти позиции так устойчивы, объясняет третья часть.
Уровень 1: программы проектирования и интеллектуальная собственность
Прежде чем чип появится физически, он существует в виде проекта, содержащего десятки миллиардов транзисторов. Никакой человек их не рисует. Проект генерируется, симулируется и верифицируется специальным программным обеспечением — EDA (электронная автоматизация проектирования). Думайте об этом как о системе автоматизированного проектирования для чипов — только с физическим симулятором и проверкой производимости.
Рынок небольшой по выручке, но с огромным рычагом — ведь без этого ПО нельзя спроектировать ни один чип. По данным TrendForce за 2021 год — это самая свежая разбивка, которую можно верифицировать, — Synopsys держала около 32%, Cadence — около 30%, Siemens EDA — около 13%; вместе они контролируют примерно три четверти рынка. Точные доли с тех пор сдвинулись, структура — нет. Synopsys и Cadence идут почти вровень, сильно опережая всех остальных; Siemens — уверенный третий.
Рядом с EDA стоит интеллектуальная собственность на архитектуры: готовые блоки, которые проектировщики лицензируют, а не создают с нуля. Лидер — Arm: она поставляет архитектуру процессоров, применяемую в большинстве смартфонов и — всё чаще — в серверных процессорах, включая собственный Grace CPU от Nvidia.
Кто лидирует: Synopsys, Cadence, Siemens EDA. В области IP процессоров — Arm.
Где Корея: нигде. У Кореи нет EDA-компании, которая имела бы значение. Samsung и SK Hynix проектируют свои чипы на американском ПО. Это реальная зависимость — к ней мы вернёмся в пятой части.
Уровень 2: проектирование чипов
Это тот уровень, о котором все слышали. Компании здесь проектируют ускорители и не имеют собственных заводов.
Nvidia — центр притяжения. Выручка от центров обработки данных за один квартал, закончившийся в апреле 2026 года, составила 75,2 млрд долларов США — рост на 92% год к году. Её преимущество не только в самом чипе. Это комбинация: чип, сетевая инфраструктура для объединения тысяч устройств, проектирование системы в стойке и CUDA — программный слой, на котором исследователи ИИ работают уже почти два десятилетия. Почему эту комбинацию так сложно атаковать, объясняет третья часть.
AMD — главный прямой конкурент с реальным импульсом. Её ускоритель MI450, созданный на 2-нм техпроцессе TSMC, стал основой крупного соглашения с OpenAI, объявленного в октябре 2025 года; первая партия запланирована на вторую половину 2026-го. В июле 2026 года AMD также объявила о значительных инвестициях в Anthropic в рамках договорённости о вычислительных мощностях.
Облачные компании проектируют собственные чипы. У Google есть TPU — уже несколько поколений, распределённых между разными производственными партнёрами. У Amazon есть Trainium, третья версия которого стала общедоступна в декабре 2025 года и стала первым 3-нм чипом компании. У Meta — MTIA. Логика простая: если вы тратите сто миллиардов долларов в год на вычисления, разработка собственного чипа, чтобы не платить маржу поставщику, начинает выглядеть разумно — даже при стоимости разработки в сотни миллионов.
Специалисты по совместной разработке — тихие гиганты на этом уровне. Большинство облачных компаний не проектируют свои пользовательские чипы самостоятельно: они нанимают Broadcom или Marvell. Вместе эти двое держат примерно 95% данного рынка. Следующее поколение TPU от Google, по имеющимся данным, разделено между двумя партнёрами: Broadcom — обучающая часть, MediaTek — часть для вывода по меньшей стоимости. Это довольно прозрачная попытка не зависеть от одного партнёра.
Кто лидирует: Nvidia с большим отрывом, затем AMD; Broadcom и Marvell доминируют в пользовательских разработках.
Где Корея: слабо. У Кореи нет разработчика ускорителей мирового масштаба. Два стартапа — Rebellions и FuriosaAI — это серьёзные попытки; в шестой части мы разберём их честно.
Уровень 3: производство
Проекты становятся кремнием на контрактной фабрике. Это самый концентрированный уровень во всей экономике, если не считать формальных монополий.
В первом квартале 2026 года TSMC занимала 72% рынка контрактного производства — против 70,4% в предыдущем квартале, — а совокупная выручка десяти крупнейших foundry за квартал составила рекордные 47,95 млрд долларов США. Samsung шла второй с 6,5%. По выручке foundry-подразделение TSMC примерно в одиннадцать раз больше, чем у Samsung.
На переднем крае — где и делают ИИ-чипы — позиция TSMC ещё сильнее, хотя отдельной разбивки по ведущим техпроцессам нет в открытом доступе. Компания наращивает мощности на 2-нм и A16 быстрыми темпами с 2026 по 2028 год и вложила очень крупную сумму в свою площадку в Аризоне, где начало серийного производства перенесено на более ранний срок.
Foundry-амбиции Samsung опираются на завод в Тейлоре, Техас, с опорой на крупный многолетний контракт с Tesla, подписанный в июле 2025 года и охватывающий чипы AI5 и AI6. Tesla AI6, по имеющимся данным, полностью выделена на 2-нм техпроцесс Samsung. Intel пытается вернуться с техпроцессом 18A и сообщает о выигранных заказах, хотя более долгосрочный узел 14A вызывает вопросы по спросу.
Кто лидирует: TSMC, с подавляющим преимуществом.
Где Корея: вторая, но с большим отставанием. Этот разрыв — главное разочарование корейской промышленной политики; подробно об этом — в шестой части.
Уровень 4: память
Этот уровень разобран в первой части — и именно здесь Корея по-настоящему лидирует.
В обычном DRAM Counterpoint Research зафиксировала Samsung на уровне 39% во втором квартале 2026 года — впереди SK Hynix с 26% и Micron с 25%. За предшествующий год расклад резко изменился: в Q2 2025 SK Hynix держала 39%, и её доля упала — даже несмотря на то что выручка выросла на 214%, что показывает, насколько быстро рос весь рынок.
В HBM — высококлассной стековой памяти, которую требуют ИИ-ускорители, — в первом квартале 2026 года SK Hynix занимала 58%; Samsung и Micron — по 21% каждая.
Спрос на этом уровне исключительный. Samsung и SK Hynix согласовали с OpenAI наращивание до очень большого объёма запусков пластин DRAM в месяц для программы Stargate, с многолетними договорённостями о поставках.
Кто лидирует: Samsung — в DRAM, SK Hynix — в HBM, Micron сокращает отставание в обоих сегментах.
Где Корея: на первом месте. Именно этот уровень делает Корею структурно важной, а не просто крупной.
Уровень 5: передовое корпусирование
Когда кристалл процессора и несколько стеков HBM готовы, нужно что-то, что соберёт их в один компонент с достаточно плотными соединениями — иначе барьер памяти возникнет снова. Это передовое корпусирование. Технология TSMC называется CoWoS, и она стала жёстким ограничителем на то, сколько ИИ-чипов мир вообще может производить.
Наращивание мощностей было драматическим: к концу 2026 года ежемесячная производительность выросла в несколько раз по сравнению с концом 2024-го. Спрос рос так же быстро, и даже после всего этого расширения поставки, по прогнозам, не угонятся за ним. Данные о мощностях и спросе на этом уровне гуляют в несовместимых единицах — ежемесячная производительность в пластинах против годового спроса в корпусах, — так что любую попытку сопоставить их воспринимайте с осторожностью.
На самом деле это самый незаметный уровень для сторонних наблюдателей — и один из самых значимых. На протяжении большей части 2024–2025 годов узким местом в поставках ИИ-чипов были не процессоры и не память, а возможность их собрать вместе.
Кто лидирует: TSMC, а также ASE и Amkor — на широком рынке корпусирования.
Уровень 6: производственное оборудование
Фабы сами себя не строят. Передовая фабрика наполнена машинами от горстки поставщиков — и именно здесь концентрация наиболее экстремальная во всей цепочке.
ASML из Нидерландов производит машины для экстремальной ультрафиолетовой литографии (EUV), необходимые для нанесения самых тонких структур на передовые чипы. Конкурирующей машины нет. Конкурирующей компании тоже нет. ASML также производит большинство всех литографических систем — и EUV, и более ранних поколений. Стандартная система Low-NA EUV стоит сотни миллионов долларов; более новое поколение High-NA обходится ещё дороже. За этот год компания дважды повышала прогноз продаж на 2026 год.
Ниже ASML — другие незаменимые производители инструментов: американские Applied Materials и Lam Research, японский Tokyo Electron и американский KLA (инспекционное оборудование). Вместе с ASML эта пятёрка поставляет большинство всего оборудования для производства полупроводников.
Кто лидирует: ASML — безраздельно в литографии, затем Applied Materials, Lam, Tokyo Electron и KLA.
Где Корея: крупный покупатель и скромный поставщик. Корейские компании обеспечивают лишь небольшую долю оборудования, используемого на корейских фабах.
Уровень 7: материалы и химия
Самый непримечательный уровень — и вместе с тем реальная стратегическая точка уязвимости. Производство чипов потребляет сверхчистые пластины, фоторезисты (светочувствительные покрытия для литографии), специальные газы, полировальные суспензии и травители — всё со стандартами чистоты, которым могут соответствовать очень немногие компании.
Доминирует Япония. Shin-Etsu и SUMCO вместе поставляют около 90% мировых кремниевых пластин. Японские компании — JSR, Tokyo Ohka Kogyo, Shin-Etsu и Fujifilm — держат около 90% рынка фоторезистов.
Корея в 2019 году убедилась, что это значит на практике: Япония ограничила экспорт трёх химикатов, критически важных для корейского производства чипов. Ответом стал общенациональный курс на локализацию — и он сработал: импорт фтористого водорода из Японии за два года упал на 66% в стоимостном выражении, а зависимость от японских EUV-фоторезистов снизилась ниже половины. Глобальная концентрация в японских руках при этом не изменилась — и это отдельная проблема, не сводящаяся к уязвимости конкретной страны.
Кто лидирует: Япония, убедительно.
Уровень 8: сетевая инфраструктура
Обучение большой модели означает, что тысячи чипов постоянно обмениваются промежуточными результатами. Если сеть между ними медленная, чипы простаивают, а дорогостоящий кремний работает вхолостую. При таком масштабе сеть перестаёт быть трубопроводом и становится частью компьютера.
Конкурируют два подхода. Nvidia продаёт плотно интегрированный стек: NVLink соединяет GPU внутри стойки на скорости 1,8 терабайта в секунду на GPU в пятом поколении и 3,6 в шестом, плюс InfiniBand или Ethernet Spectrum-X между стойками. Broadcom продаёт стандартные чипы Ethernet, на которых может строить кто угодно, и поставляет большинство высококлассных коммутирующих чипов Ethernet, которые покупает отрасль. Её коммутатор Tomahawk 6 работает на скорости 102,4 терабит в секунду, в дорожной карте — удвоение, а затем ещё удвоение.
Тренд — в сторону Ethernet для соединений между стойками: облачные операторы предпочитают не зависеть от одного поставщика. Следующий шаг — совместно упакованная оптика: оптические компоненты переезжают на корпус коммутатора, чтобы снизить энергопотребление и стоимость.
Кто лидирует: Nvidia — внутри стойки, Broadcom — между стойками.
Уровень 9: центры обработки данных, облака и электроэнергия
Наконец — физические здания и мощность для их работы.
Четыре крупнейших американских облачных компании планируют значительный совокупный объём капитальных вложений в 2026 году — заметный рост по сравнению с 2025-м. Прогнозы отдельных компаний в течение года неоднократно пересматривались вверх почти у каждой из четырёх. Разные аналитические агентства считают разные вещи и приходят к существенно разным итогам, так что любую конкретную цифру воспринимайте как оценку. Четвёртая часть покрывает конкретные данные и то, как они менялись.
Рядом с ними — более новая категория, неооблака (neoclouds): компании, которые существуют именно для того, чтобы покупать ускорители и сдавать их в аренду. Крупнейшее — CoreWeave: компания сообщала об огромном объёме заказов в бэклоге. По итогам 2025 года она управляла 43 центрами обработки данных с активной мощностью 850 мегаватт и 3,1 гигаватта законтрактованных.
И вот, наконец, то ограничение, которое незаметно стало главным. Обратите внимание на единицу измерения в последнем абзаце: гигаватты, не квадратные метры. Индустрия теперь измеряет себя в единицах электрической мощности — ведь именно электроэнергия стала дефицитом. Четвёртая часть целиком посвящена этой теме.
Кто лидирует: Amazon, Microsoft, Google и Meta; Oracle и неооблака — быстро растущие претенденты.
Закономерность
Прочитайте все девять уровней вместе — и одна вещь бросается в глаза. Это не отрасль открытой конкуренции с явными лидерами. Это цепочка квазимонополий и плотных олигополий, выстроенных последовательно.
Одна компания делает машины для печати передовых чипов. Одна компания производит большинство из них. Три компании делают память. Три — программы проектирования. Две японские компании делают большинство пластин. Две компании разрабатывают большинство пользовательских ускорителей.
Любое из этих звеньев может затормозить всю цепочку — а заменить ни одно из них быстро не получится. За каждым стоят десятилетия накопленных инженерных знаний, огромные требования к капиталу или и то и другое сразу.
Третья часть разбирает самые прочные из этих позиций и задаёт очевидный вопрос: что конкретно мешает кому-то конкурировать?