Коротко
Части с первой по третью рассматривали цепочку от песка до сервера и компании, которые её контролируют. Эта часть — о том, что происходит, когда эта цепочка встречается с физическим миром. А физический мир, на самом деле, живёт по собственному расписанию и не принимает во внимание прогнозы спроса.
Электричество — главное ограничение
Обратите внимание, как отрасль говорит о себе сейчас. Новые площадки объявляют в гигаваттах — не в квадратных метрах и не в количестве серверов. Смена единицы измерения говорит сама за себя. Площадь — не проблема. Электричество — проблема.
Цифры красноречивы. По всему миру более 2 500 гигаватт проектов, в том числе дата-центров, стоят в очередях на подключение к электросетям. В одних только США в очередях на подключение находится около 2 060 гигаватт генерирующих и накопительных мощностей — больше, чем вся установленная мощность американской энергосистемы, составляющая около 1 374 гигаватт. Та же Berkeley Lab оговаривается: это не оценка адекватности ресурсов, и исторически примерно лишь восьмая часть мощностей в очереди реально строится.
По данным Berkeley Lab, медианный срок подключения составляет около 61 месяца — примерно пять лет — и ещё длиннее на рынках, где сосредоточена основная часть объявленного строительства. Проекты в среднем тратят около 45 месяцев — почти четыре года — только на получение соглашения о подключении, и ещё какое-то время до фактического ввода в эксплуатацию. По одной широко цитируемой оценке, значительная часть крупных мощностей дата-центров, запланированных на 2026 год, рискует задержаться, — хотя другие аналитики решительно с этим не согласны.
Инстинктивный ответ — строить больше электростанций, и компании этим занимаются. Но генерация редко была медленным звеном. Медленные звенья — вот они:
Трансформаторы. Оборудование, которое понижает напряжение с линий электропередачи до рабочего уровня. Сроки поставки — от 36 до 60 месяцев по данным Министерства энергетики США за 2024 год. Ускорить это не получится — ведь мировая производственная база крупных трансформаторов невелика и уже работает на пределе.
Линии электропередачи. Чтобы доставить энергию от места генерации к месту потребления, нужны земля, разрешения и согласие всех общин вдоль трассы. Десять лет — норма, ещё дольше — не редкость. В части 6 описана корейская линия, которую строили 21 год.
Турбины. Для операторов, возводящих собственную газовую генерацию, цены на турбины к концу 2027 года вырастут примерно на 195 процентов по сравнению с 2019-м, а книги заказов расписаны на годы вперёд.
Вот почему отрасль ищет способы обойти сетевые ограничения. Microsoft, Amazon, Google, Meta и Oracle — все объявили о ядерных соглашениях: речь идёт о действующих реакторах, перезапуске закрытых станций и малых модульных реакторах, которые ожидаются в конце десятилетия. Другие строят собственные газовые генераторы прямо на площадке — принимая экологические издержки ради контроля над сроками.
Есть ирония, которую стоит назвать вслух. Отрасль, которая позиционирует себя как невесомую и виртуальную, стала одной из самых физически ограниченных в мире — в ожидании меди, бетона и стали.
Вода и тепло
Об этом говорят меньше, зато местные споры острее. Современный ИИ-стеллаж потребляет колоссальное количество электроэнергии, и практически вся она превращается в тепло, которое нужно отводить. Воздух не справляется при такой плотности нагрузки, поэтому эти системы охлаждаются жидкостью, подаваемой прямо к чипам.
Часть конструкций использует испарительное охлаждение — оно потребляет воду. Другие работают по замкнутому контуру: воды нужно значительно меньше, зато больше электроэнергии. Компромисс реальный и зависит от конкретной площадки; там, где дата-центры предлагают строить рядом с регионами с нехваткой воды, это стало острым политическим вопросом. Именно здесь чаще всего возникает местное противодействие — а оно добавляет годы.
Деньги
Масштаб расходов сложно воспринять здраво, поэтому сравним с чем-то конкретным.
Четыре крупнейших американских облачных компании планируют огромные совокупные капитальные затраты в 2026 году — резкий скачок по сравнению с 2025-м. Плановые показатели неоднократно росли в течение года на звонках у каждой из четырёх: Amazon повысила свой прогноз на звонке по итогам второго квартала 2026 года 30 июля 2026 года, сославшись на рост стоимости памяти; Google подняла цифру на звонке по итогам второго квартала 22 июля 2026 года; Microsoft скорректировала свой прогноз вниз на звонке 29 июля 2026 года — после изменения в учёте аренды будущие договоры аренды дата-центров вышли за рамку строки капзатрат; Meta ожидает капитальных затрат в размере от примерно 130 до 145 миллиардов долларов США в 2026 году согласно поданному отчёту 10-Q за второй квартал 2026 года. Разные аналитики считают по-разному, поэтому любую одну цифру воспринимайте как ориентир, а не как факт.
Это годовые расходы четырёх компаний, превышающие ВВП большинства стран мира.
Помимо облачных провайдеров, программа OpenAI Stargate объявила об обязательстве по очень большому объёму запланированных мощностей и об огромных инвестициях на несколько лет вперёд — совместно с Oracle и SoftBank. Показательно: один аналитик в марте 2026 года сообщал, что часть программы была свёрнута из-за сложностей с финансированием и пересмотра прогнозов спроса; Oracle публично опровергла какие-либо проблемы и заявила, что строительство идёт по плану. Само это расхождение — полезное напоминание о том, что объявленные планы и построенные мощности — разные вещи.
Появилась и новая категория игроков. Неоклауды покупают ускорители и сдают их в аренду. Крупнейший из них, CoreWeave, раскрыл информацию о 98,8 миллиарда долларов США оставшихся обязательств по выполнению договоров по состоянию на 31 марта 2026 года. В последнем годовом отчёте компании значилось 43 дата-центра, 850 мегаватт активной мощности и 3,1 гигаватта контрактных мощностей на конец 2025 года.
Вопрос кругового финансирования
Именно здесь разумные люди расходятся, и именно здесь стоит быть осторожным.
Всё большая доля сделок, генерирующих эти расходы, предполагает, что поставщик финансирует покупателя. В 2026 году появились сообщения о том, что Nvidia обсуждает крупную финансовую поддержку OpenAI для строительства кампуса дата-центров в Огайо, а также ряд других договорённостей на очень большой объём закупок чипов. За одну отчётную неделю Nvidia подписала договорённости или начала переговоры на огромную совокупную сумму, в том числе письмо о намерениях с SK Group и инвестиции в ИИ-исследовательскую компанию в обмен на то, что она купит существенно больше вычислений Nvidia.
Суть претензий проста. Если чиповая компания финансирует покупателя, который затем покупает у неё же чипы, выручка фиксируется, — но часть этой выручки изначально была деньгами самого продавца. Критики проводят прямую параллель с вендорским финансированием накануне краха доткомов. Рынок отреагировал: в один из дней конца июля 2026 года акции Nvidia резко упали — и рыночная капитализация компании впервые более чем за год ненадолго опустилась ниже уровня Apple.
Контраргумент всё-таки весомый. Инфраструктура всегда финансировалась теми, кому выгодно её существование. Железные дороги, телеком и энергогенерация строились именно так. Нынешние покупатели имеют реальный спрос, который не могут удовлетворить, — ведь ограничение здесь не в желании, а в капитале и времени строительства.
Два обстоятельства широко сообщаются и редко оспариваются — хотя ни одно из них не подкреплено опубликованными или аудированными данными. По имеющимся сведениям, OpenAI, по прогнозам, к 2026 году потеряет очень большие суммы — резкий рост по сравнению с убытками 2025 года, — при этом прогнозируя огромную выручку к 2029-му. И значительная часть вложенного капитала исходит из допущения, что ИИ-оборудование сохранит полезность и стоимость на протяжении нескольких лет, — допущение, ещё не проверенное на протяжении полного аппаратного цикла.
Где в этом стоит Корея
Корея сталкивается с каждым из ограничений, описанных в этой части, — в сжатой форме, потому что пытается возвести один из крупнейших в мире полупроводниковых кластеров на маленьком и плотно заселённом полуострове.
Кластер в Ёнгине (용인) по расчётам на полную мощность потребует около 15–16 гигаватт. Сама площадка может обеспечить лишь малую долю этого. Чтобы восполнить дефицит, нужны дальние линии передачи с восточного побережья и юго-запада. Korea Electric Power прокладывает для этого сеть протяжённостью 1 153 км и напряжением 345 кВ — в три этапа, завершение которых запланировано на 2030, 2036 и 2042 годы; при этом 2036-й — конец второго этапа, а не финишная черта. Правительство взяло на себя обязательство завершить электроснабжение кластера к 2042 году — и этот срок уже был сдвинут вперёд более чем на десятилетие.
У Кореи же есть и своя специфическая проблема, которой нет в США: промышленное электричество теперь стоит дороже бытового — инверсия привычного порядка. Это толкает операторов дата-центров к прямым контрактам с газовыми генераторами в обход публичной сети. Часть 6 подробно рассказывает обо всём этом, включая последствия для тех, кто платит корейские счета за электричество.
Запасной выход: вычисления на орбите
Об этом стоит рассказать, потому что за этим реально стоят деньги, — и всё же стоит быть скептичным, ведь почти ничего из этого пока не существует.
Идея в том, что несколько из перечисленных выше ограничений в космосе исчезают. На правильной орбите солнечный свет непрерывен и не ослаблен атмосферой. Нет соседей, которые будут возражать, нет земли для покупки, и не нужна вода для охлаждения.
Заявки реальные. SpaceX, завершившая слияние с xAI 2 февраля 2026 года, 30 января 2026 года подала заявку в FCC на запуск до миллиона орбитальных спутников-дата-центров на высотах от 500 до 2 000 км, рассчитывая, что запуск миллиона тонн спутников в год даст 100 гигаватт вычислительной мощности. Объявляя о слиянии SpaceX и xAI в феврале 2026 года, Илон Маск заявил, что через два-три года самым дешёвым способом генерировать ИИ-вычисления станет космос. Собственное регистрационное заявление SpaceX, поданное четыре месяца спустя, формулирует это осторожнее: орбитальные дата-центры со временем могут оказаться дешевле наземных, а сроки достижения 100 гигаватт на орбите могут оказаться трудно- или вовсе неопределимыми. Несколькими днями позже Starcloud подала заявку на группировку из 88 000 спутников — после того как в марте 2026 года привлекла значительный раунд финансирования при оценке свыше миллиарда долларов. Проект Google Suncatcher, анонсированный в ноябре 2025 года, планирует запустить два прототипа с чипами TPU к началу 2027 года.
Нерешённые проблемы весьма серьёзны. Главная — отвод тепла: в вакууме нет ни воздуха, ни воды, чтобы унести тепло, — всё должно излучаться, а значит, нужны большие радиаторные поверхности. Стоимость запусков должна ещё значительно упасть, чтобы экономика сошлась. Радиация деградирует чипы. И оборудование на орбите нельзя отремонтировать или модернизировать так, как это можно сделать в дата-центре.
Объявленные мощности группировок воспринимайте как декларацию намерений. Сегодня мировые ИИ-вычисления работают в зданиях, подключённых к сетям, и стоят в очередях.
Часть 5 — о силе, которая в последнее время изменила эту отрасль больше, чем любая технология: о государственной политике.